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Schlagzeilen

Themen aus der Ausgabe 45/2018 (12. Dezember 2018):

Fundamentale Analyse - Schweiz

Verhaltener Ausblick für das Börsenjahr 2019        

Nestlé
Unbeschadet durch die raue Börsensee     

Fundamentale Analyse - USA
Inverse Zinskurve löst Ausverkauf aus          

Starbucks
Anleger bleiben McDonald‘s treu

Fundamentale Analyse - Europa
2019: Black-Swan-Szenario

Bayer
Notoperation am offenen Herzen

 

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Schweizer Handelszeitung - DIE SELLSPALTE vom 10.01.2014

Willkommen bei den Gold-Bären

Kritische Analysen von The Investor – Der Schweizer Börsenbrief

«Nach Golde drängt, am Golde hängt doch alles.» Wer als Investor der Weisheit von Goethe folgt, ist schlecht beraten. Viele Faktoren sprechen dafür, dass die Bären auch 2014 die Oberhand haben werden. Die Attraktivität des populärsten aller Edelmetalle ist verblasst. Das machte jüngst auch die Schweizerische Nationalbank (SNB) deutlich. «Wir haben diese 1040 Tonnen Gold, und dabei bleibt es im Moment», so SNB-Präsident Thomas Jordan. Eine Sichtweise, die zunehmend von anderen Notenbanken geteilt wird. Laut Daten des World Gold Council hat sich die Goldnachfrage der Notenbanken im dritten Quartal 2013 gegenüber der Vorjahresperiode um 18,9 Millionen Tonnen abgeschwächt. Ein Trend, der sich fortsetzen wird. So ist beispielsweise die statistische Goldnachfrage aus China von knapp 3,3 Tonnen pro Tag Anfang 2013 auf mittlerweile unter 2,5 Tonnen gefallen.

Kommt hinzu, dass sich die Abwärtsspirale selbst befeuert. Denn viele Investoren, die in den Krisenzeiten 2008/09 und 2012 über einen ETF in Gold investiert haben, kommen unter Renditedruck. Letztmals notierte Gold vor Mai 2010 dauerhaft unter dem Niveau von 1200 Dollar pro Unze. Sinkt der Preis unter diese Schwelle, dürften sich viele Anleger von ihren Gold-ETFs verabschieden, was den Preisrückgang wiederum befeuert. Dies gilt umso mehr, als die Eurokrise ihren Schrecken verloren hat und die Nachfrage nach Gold als «Krisenwährung» dämpft. Die Probleme sind nicht gelöst. Aber Irland, Portugal, Spanien, Italien und selbst Griechenland haben beachtliche Fortschritte erzielt. Dass sie im Lauf des Jahres 2014 an die Kapitalmärkte zurückkehren wollen, ist ein ermutigendes Zeichen. Die merklich anziehende Konjunktur sollte diese Stabilisierungstendenz noch stützen.

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